ChongMingS.COM崇明网讯 3月的直播行业，曾经的行业“老三”熊猫直播下线。就在熊猫直播宣布破产时，斗鱼传出将在五一前上市。业内认为，直播行业剩下斗鱼、虎牙、企鹅这三大平台，呈鼎足之势，其背后的金主都是腾讯，“关键先生”腾讯或主导下半场格局。
2018年下半年到2019年上半年，游戏直播行业迎来上市的收割期，同时也面临分水岭，能否在这场上市大比拼中突出重围，成为所有局中人的考验。同时，行业人士普遍认为，头部平台还在公会管理、成本控制、社区建设和出海等多个领域展开竞争，为上市争取更多空间，更为这个简单直接的打赏生意增添新故事。
行业老三为何掉队
从3月6日下午熊猫直播开始传闻该公司进入破产清算，到3月7日深夜公司COO张菊元确认消息，仅隔了不到24小时。3月8日熊猫直播关闭服务器，并在微博“官宣”：主站流浪计划第一阶段开启，逐渐断开与母星连接。
熊猫直播称，决定遣散员工时，平台依然有每天几百万的日活，每月数千万的流水。“从2017年5月最后的融资消息之后，在长达22个月的时间内我们没有任何外部的资金注入，管理层在过去两年时间中不断的尝试，极尽努力寻找了至少5个潜在的投资方，和多种方案，遗憾的是最终没有解决掉资金的缺口。”
公开资料显示，熊猫直播平台由王思聪于2015年7月创办，三个月后正式上线并主打游戏直播。根据第三方平台，目前王思聪通过臖娱文化间接持有公司40.07%股份，奇虎科技持有19.35%股份。
这个在2016年大火，被称为最有希望超过虎牙、斗鱼的直播新秀，为何轰然倒塌？业内认为，熊猫倒闭来自多方面因素：内有派系斗争，外部烧钱不止。最烧钱的地方来自两个方面：主播的签约金和服务器的使用。在内部信中，张菊元表示，作为直播平台，熊猫的运营需要负担高昂的带宽和众多主播的高额工资。
王思聪是熊猫直播最大的IP。凭借他的影响力，熊猫直播在过去三年通过电竞游戏在直播江湖安身立足，但在头部主播跳槽频繁，游戏版权居高不下，赛事环境尚待成熟的背景下，熊猫一直在游戏直播、泛娱乐直播之间游移，战略方向并不明晰。
业内认为，游戏直播和泛娱乐直播有明显的区隔，两个平台的内容形态不一样，消费方式和商业模式都不一样。两类直播平台都有一些短板，比如泛娱乐直播，签约主播就可以开播，现金流更强，缺点是用户黏性不足；游戏直播，用户黏性强、流量大，但还需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本，比较烧钱。
此外，2015年10月才上线的熊猫直播，在直播大潮中一直处于“前有狼后有虎”的尴尬位置。2018年3月8日，虎牙、斗鱼同日官宣，分别获得腾讯4.6亿美元、6.3亿美元融资，这两笔投资加速了游戏直播行业的洗牌。而熊猫的上一次融资还得追溯到2017年5月的10亿元B轮融资。值得注意的是，自2016年的战略投资之后，360这一大股东也在熊猫后几轮融资中神秘撤出了，融资不顺成为熊猫下线的重要导火索。
直播下半场要补哪些课
业内指出，直播行业前期发展过快，只靠打赏就可以赚钱，行业进入整合洗牌期后，能否建立更合理的公会和直签体系，能否加强平台的社区甚至社交属性，能否尽快抢占海外市场，都成为最后决胜的关键。
公会是连接主播和平台间的纽带。平台依靠公会迅速扩大规模、培养新人、分担责任；公会依靠平台和主播获得分成；主播则依靠公会的培养、平台的流量，获得打赏。通常来说主播、公会和直播平台的分成比例是30%、20%、50%。
目前直播平台除映客外，均有公会身影，其中，YY和虎牙基本全部使用“平台-公会-主播”的签约形式；映客与头部主播直接签约、素人不签约；斗鱼早期与映客类似，后期部分泛娱乐主播为公会签约，最后还衍生出与大主播合开主播经纪公司的模式。
业内人士以直营和代理对公会进行类比。当平台快速铺开的时候，需要公会的帮助；但当平台进入到精细化运营后，公会则会出现能力不足、赚取差价等问题，这时就需要部分公会退出，平台与核心主播直接签约，消减中间环节，但直接签约和公会代理的比例需要精确计算。
直播平台上市后的另一个掘金市场是海外。3月5日，欢聚时代完成对海外视频社交平台BIGO的全资收购。后者在2019年1月拿下中国视频、直播应用程序出海收入榜的首位，收入超过抖音和快手，此外欢聚时代旗下Like短视频、虎牙直播、NimoTV、YY、CubeTV等五个产品均上榜。斗鱼不如欢聚时代般纵横捭阖，上述榜单中，仅有斗鱼直播上榜。但斗鱼直播已“秘密”收购了东南亚NonoLive的母公司，后者曾在2016年登上印度尼西亚畅销榜榜首。中国直播平台的出海也证明了，直播在海外的收入模式是成立的。
直播平台也在进行社区化探索，包括早期的弹幕文化，类似于百度贴吧的社区，不少斗鱼、虎牙主播坦言，弹幕数量、礼物数量、用户互动数量都成为考核他们的标准。这种从一对多的单向传播，正在向多对多的社区转型，也被认为是直播平台增强黏性的利器。
经过多年的发展，国内游戏直播行业已经形成从游戏版权、电竞赛事到直播平台、公会、主播、粉丝及衍生品的产业链，这其中又以游戏版权和电竞赛事为核心。一场知名电竞赛事的直播、转播权限都在数千万元级，甚至更高。而腾讯掌握着游戏版权和电竞赛事等上游资源。可以说，腾讯在游戏直播领域扮演着“关键先生”的角色。
业内判断，未来国内游戏直播市场甚至可能仅有腾讯系投资的斗鱼和虎牙两家。但也有人分析称，腾讯在试图促成斗鱼和虎牙的合并，原因是担心斗鱼上市冲击虎牙股价，或者二者股价相互影响。
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